Wojna izraelsko-irańska winduje ceny oleju napędowego

Główne przyczyny to obawy o zakłócenia w dostawach z Bliskiego Wschodu, zwłaszcza przez cieśninę Ormuz, kluczowy szlak transportowy dla jednej piątej światowej ropy i produktów rafinowanych.

Jak zauważa serwis hydrocarbonprocessing.com, Europa, silnie uzależniona od oleju napędowego, odczuwa szczególną presję. Ceny referencyjne europejskiego oleju napędowego ICE Low-Sulfur Gasoil wzrosły od 12 czerwca o prawie 15 proc., co pogłębiło obawy o stabilność dostaw w regionie. Rosnący popyt i niskie zapasy w Europie i USA wspierały wzrost cen.

Olej napędowy pokrywa 44 proc. europejskiego zapotrzebowania na ropę (13,5 mln baryłek dziennie w 2024 r., wg IEA). Europa importuje ponad 1,2 mln baryłek dziennie, co czyni ją wyjątkowo podatną na globalne zakłócenia.

Dla europejskich rafinerii obecna sytuacja jest korzystna. Od początku konfliktu marże rafineryjne wzrosły o ponad 30 proc., osiągając najwyższy poziom od 14 miesięcy. Zyski wynikają z faktu, że ceny oleju napędowego rosną szybciej niż ceny ropy, co jest nietypowe dla tego rynku.

Dodatkowym źródłem niepewności jest luka po rosyjskim oleju napędowym. Po zakazie importu z Rosji jego udział w rynku spadł z 40 proc. w 2022 r. do poniżej 1 proc. w 2024 r. Import zastępczy z Bliskiego Wschodu, Turcji i Indii często zawiera rafinowaną rosyjską ropę. UE planuje ograniczyć import produktów rafinowanych z rosyjskiej ropy, choć wprowadzenie takiego zakazu będzie trudne ze względu na mieszany charakter surowców używanych przez rafinerie.

W rezultacie europejski rynek oleju napędowego stoi przed ryzykiem gwałtownych wahań cen i marż zarówno w krótkim, jak i długim okresie.